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公司是我国球磨机耐磨铸件行业领军企业。公司主营耐磨铸件,主导产品为磨球与衬板,11年磨球产能17000吨。公司产品广泛用于火力发电、水泥等行业,目前是我国唯一的高效球磨节能技术方案提供商。
球磨节能势在必行且市场空间巨大。球磨机是电力、矿石等基础工业的重要设备,而我国球磨机耗电量占火电发电量的2%;节能减排与经济转型为球磨节能提供广阔的市场空间,2011年火电、水泥、铁矿石及氧化铝行业耐磨铸件需求总量达190万吨,且我国耐磨铸件行业集中度低。
公司分析。公司是国内唯一的球磨机耐磨铸件高端产品和高效球磨节能新技术应用方案提供商,具有一定行业地位;通过自主创新形成五项核心技术,其中磨球技术行业领先,独创定制化的衬板技术综合优势显著;公司盈利能力与下游行业紧密相关,且下游客户为其成长提供广阔空间。
募集项目分析:公司本次公开发行股票2400万股,募集资金投向金洲新区二期工程年产2.5万吨高合金耐磨铸件项目,总投资2.16亿元,分别新增磨球产能20000吨、衬板产能5000吨,将解决产能不足瓶颈和提升公司综合竞争力。
盈利预测与公司估值:预测公司2012年、2013年全面摊薄后的每股收益分别为0.75元和1.00元。结合公司与行业现状,建议给予公司2012年19-24倍的市盈率,对应合理价值区间为14.25-18.00元。
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