监管盯上有色了，但周期行情还没完！下一步这么干！

GoldMan

上交所盯上有色了，周三给近期涨幅大的中孚实业（电解铝）、广晟有色（中重稀土）发了问询函：上半年，你们两家产品价格大涨，股价也顺势上扬，但是业绩没明显改善，要求停牌核查，分析分析原因和合理性。中国铝业也出来提醒风险了，说今年股价涨了81%，动态市盈率79.58，市净率2.96，市值1041亿元，均是近两年高位。自从夜报哥7月23日发布《下一个煤炭？电解铝将迎政策预期主升浪！》以来，相关股涨幅确实不小了，考虑到获利盘和监管风险，不要去追高涨幅大的周期票。周期股是在轮换着涨，哪个涨多了就调调，都有机会。

周三，周期股煤炭、钢铁、有色中的铅锌、永磁大涨，消费白马也起来，白酒、奶粉涨得好，茅台、伊利继续新高。一早说的受益涨价的铅锌龙头——株冶集团、锌业股份放量涨停，继续关注。市场还是继续周期、白马轮动的套路，要是大盘回调，创业板也可能来个反弹。

历次周期投资都是“起于涨价、终于通胀”。这轮价格上涨的核心逻辑是供给收缩，而非需求扩张，各类商品上涨不同步，导致内部对冲掉了很多涨幅，弱势商品掩护强势品种上涨。涨价主要集中在工业品，还没传导至农产品，不至于引起物价跃升，相对更不容易触发严厉的宏观调控。工业品涨价至少到明年上半年都很难被逆转！要是农产品涨价推动CPI大幅上行，经济过热风险很大，周期行情也将接近尾声。去产能和环保限产还在搞，7月CPI还在1.4%的低位，周期行情继续！

环保力度大，在全国蔓延开来，弱平衡状态下的供需结构被激化了。机构优选了从最高点下跌幅度最大、盘整时间最长的品种：电解铝，稀土（镨钕镝铽：盛和资源，北方稀土）、钼（金钼股份）、钛（宝钛股份）、锑（湖南黄金）、钨（厦门钨业）和锆（东方锆业），这些品种都存在大幅上涨潜力。

稀土办降温的文件没起效，周三稀土报价再度全面暴涨：氧化镨钕涨3万元至47万元/吨，氧化镨涨5.5万元到59万元/吨，氧化钕涨3.5万元到44万元/吨。市场有需求，供给跟不上，那就得涨价，上面压不住，要是真能压住，煤炭涨价去年就嗝屁了。招商证券大胆预测——轻稀土氧化镨钕价格春节前要涨到80万/吨，逻辑是供需缺口扩大。北方稀土年产氧化镨钕1万吨左右，最为受益，镨钕价格上涨一倍，公司利润最多增加25亿元。盛和资源外延成长能力强，稀土价格低位并购，受益价值重估。轻稀土价格上涨已传导到重稀土，厦门钨业、五矿稀土和广晟有色受益重稀土价格上涨。

稀土涨价传导到下游磁性材料钕铁硼，有公司通知要涨价了，周三资金按着补涨的逻辑，去搞了英洛华、有研新材、中科三环，英洛华、有研新材涨停。

下面重点说下电解铝，最近铝股票涨得猛，而且是先于期货大涨。周二夜盘期货铝大涨，周三股票冲高被砸，可能要休息下。机构们强烈看多铝价——供给去产能，需求高增长。行业过去5年需求增长平均9%，这次核查违规产估计将停产300-400万吨在产产能。北方采暖季治霾，要限产，再影响约100万吨产量。去产能不用再纠结，最终效果可能超市场预期！有机构喊出来了，2018短缺约394万吨，铝价有望驶入加速上涨通道，2万元/吨或将加速到来。龙头有：神火股份、中国铝业，云铝股份、南山铝业、新疆众和、中孚实业。

有机构这几天去浙江调研了染料，反馈的消息如下：涨价趋势确立！设备升级、环保趋严，小企业被迫退出，渠道和经销商库存都在较低位置。龙头有：浙江龙盛、闰土股份等。

想搞创业板的，“创蓝筹”是个好选项，一众机构一致看好的票，大家根据个人喜好自行参考：华策影视、苏交科、昆仑万维、赢时胜、东方财富、碧水源、汇川技术、迈克生物、汤臣倍健、美尚生态、宋城演艺、亿联网络、东方网力、聚光科技、美亚柏科、东方国信、高新兴等。

十年成长股之魂——新能源汽车产业链，要持续关注。龙头有杉杉股份、国轩高科、中材科技、良信电器、汇川技术。动力电池朝更高放电量、更高镍三元材料发展，格林美受益。

最后，说说苹果概念股，OLED屏的iphone 8下个月初发布，安洁科技供货3D touch功能件，还可能提供无线充电组件，业绩弹性巨大；全面屏、OLED龙头深天马A也被机构看好。

【热点题材】粘胶纤维、铬铁、生物素、锆、液化气、iPhone

一、粘胶纤维：三友化工、南京化纤、澳洋科技。

工信部日前发布《粘胶纤维行业规范条件（2017版）》和《粘胶纤维行业规范条件公告管理暂行办法》，将自9月1日起实施：严格控制新建粘胶短纤维项目，新建项目必须具备通过自主开发替代传统棉浆、木浆等新型原料，并实现浆粕、纤维一体化，或拥有与新建生产能力相配套的原料基地等条件。鼓励和支持现有粘胶纤维企业改造淘汰落后产能，优势企业并购重组。

点评：在政策的驱动下，粘胶纤维行业落后产能有望逐步出清，而严控新建产能则将使得市场份额进一步向行业龙头集中。东兴证券根据其近期调研指出，当前粘胶短纤行业库存接近零，若考虑预售产品，行业库存为负，三季度是行业传统旺季，行业开工率在90%以上，产品供不应求。粘胶短纤每上涨1000元/吨，三友化工（600409）、南京化纤（600889）和澳洋科技（002172）的业绩弹性为0.16元、0.27元、0.23元。

二、铬铁：五矿发展、西藏矿业。

8月9日高碳铬铁价格报价7900-8700元/50基吨，相较昨日上涨100元，6月低点至今反弹已超过15%。低碳铬铁（FeCr60C0.50）市场价格17400-17500元/60基吨，6月初至今上涨23%。微碳铬铁市场报价17100-18100元元/60基吨，6月至今累计上涨25%。目前各品种铬铁现货资源均处于紧缺状态，贸易商采购积极性增加，业内对铬铁后市看涨情绪较浓。

点评：业内认为，受西部地区暴雨等自然灾害及内蒙70周年庆影响，部分主产区产能受到限制。加之环保核查的持续展开，铬铁供给受到压缩，产品供不应求。下游不锈钢行业持续回暖，新增产能的释放对铬铁的需求将逐渐提升。上游铬矿供应偏紧，价格持续走高对铬铁形成有力支撑。随着上下游行业的转暖，铬铁价格有望继续攀升，行业盈利有望改善。五矿发展（600058）铬矿、铬铁销量位居全国首位。西藏矿业（000762）铬资源储量300余万吨。

三、生物素：浙江医药、新和成。

生物素（维生素H，食品和饲料添加剂）国产98%价格7月27日至8月3日跳涨48%，从67.5元/千克涨至100元/千克，创出2015年以来的新高。国务院要求2017年底前，抗生素、维生素行业实施绿色酶法生产技术改造，目前已进入最后阶段；8月初，中央环保督察组将抵达浙江，作为生物素生产大省环保压力徒然增大，中小产能有望进一步收缩。

点评：目前浙江省已成为我国生物素的“生产高地”。浙江医药（600216）旗下新昌制药厂是世界最大生物素生产商，其产品在国际市场上占60%份额。浙江新和成（002001）是生物素产量仅次于新昌制药厂的生产商，其生物素产能在40吨左右。

四、锆：东方锆业、瀚叶股份。

随着中央环保督察组进驻，山东90%以上的氧氯化锆企业关闭装置、停产，山东占据了整体氧氯化锆产量的1/2，直接导致国内氧氯化锆供应市场急剧偏紧，下游需求旺盛，促使氧氯化锆价格急剧攀升。8月9日二氧化锆商品指数为117.51，创下周期内的历史新高，较2016年9月最低点上涨了49.41%。

点评：保守预计2017年全球锆英砂产量继续减少5%至133.6万吨，供给持续紧缩。环保核查供需格局持续改善，锆产品价格上涨并有望持续。东方锆业(002167)为国内锆产业链最为完整的龙头企业，产品产能优势明显；瀚叶股份（600226）控股子公司（占85%）锆谷科技是国内最大的化学锆产品生产企业之一。

五、液化气：东华能源、广聚能源。

8月9日国内液化气价格继续上调，涨幅在50-150元/吨之间。其中民用气成交价3450-4300元/吨，醚后碳四成交价在3700-4270元/吨。8月以来，各地液化气价格涨幅普遍已超过10%，其中华南地区涨幅已高达17%。液化气价格已连涨7周，自6月下旬的3035元涨至目前，涨幅达25%。

点评：业内认为，液化气在传统需求淡季，一改同期疲态逆势大幅上行，一方面是国际油价走高，提振作用明显；另一方面是民用气供应缺口放大。考虑到8月份京津冀环保联防联控工作将进入新的阶段，液化气需求面仍存乐观，加上进口气成本高位支撑，未来市场以高位维稳为主。A股主营液化气公司中，可关注东华能源（002221）、广聚能源（000096）等。

六、iPhone：立讯精密、信维通信。

凯基证券知名苹果分析师郭明錤最新发布报告称，iPhone8、iPhone 7s和7sPlus这三款2017年iPhone新品将如期在9月同时发布和发售。目前，7s和7sPlus已经进入量产阶段，iPhone8将于8月末进入产品验证测试阶段，9月中旬大规模量产。由于需求量太高，iPhone8缺货将延续到明年第一季度。

点评：从业内近期不断曝光的信息看，iPhone8外观将采用超窄边框设计，正面仅顶部有一个凹口容纳听筒、前置摄像头以及传感器，其余部分全部为显示屏。功能上则集成人脸识别技术替代指纹识别，并标配无线充电。业内预计，iPhone8集众多创新于一体，有望极大刺激换机需求，带动整个产业链进入旺季，立讯精密（002475）、信维通信（300136）等苹果产业链公司下半年业绩值得期待。

【公告点睛】

1、中报：厦门钨业净利同比增长562.12%；山鹰纸业净利同比增长450.95%；新研股份净利同比增长402.15%；柳钢股份净利同比增长400.81%；中泰化学净利同比增长357.08%；电科院净利同比增长246.74%；北纬通信净利同比增长243.73%；齐翔腾达净利同比增长141.93%；集友股份净利同比增长90%，拟10转10。

2、增持

光电股份：控股股东一致行动人拟增持0.114%-4.914%股份，价格不高于20.50元/股。

3、减持

中国核建：中国信达拟减持不超1.98%股份。

吴通控股：谭思亮大宗交易减持1.95%股份。

先河环保：实控人和总经理拟合计减持不超1.83%股份。

4、其他

广晟有色：涨幅异常，收上交所问询函，起停牌核查。

中孚实业：收到上交所问询函，涨幅较大停牌核查。

中国铝业提醒风险：今年股价涨幅81%，内部经营环境未发生重大变化。

尔康制药：公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案稽查。

大秦铁路：7月大秦线货运量同比增加44.15%。

多氟多：收到中国制造2025资金支持1200万元。

中体产业：第一大股东股份转让未能产生符合条件的意向受让方，10日起复牌。

*ST智慧：董事长张志宏因个人原因辞职，选举汪勤担任董事长。

【要闻精选】

1、最高法：严惩证券犯罪，防范化解资本市场系统性风险。

2、监管规范定开发起式债基：定制客户不能变更，必须从一而终。

3、据台湾电子时报，iPhone 8已进入量产阶段。

3、保监会：险资直接投资基础设施建设等累计金额超过4万亿元。

4、中国电信：将在雄安建设国家骨干网核心节点，启动建设5G创新示范网。

5、9日，氧化钇报价较上日涨16.67%，金属镨钕涨8.77%，氧化镨钕涨5.49%，铝锭涨4.03%，镍板涨3.59%，锌精矿涨2.05%，铅锭涨1.72%，丁晴橡胶涨5.26%，纯MDI涨3.81%，丁二烯涨2.69%，电石法PVC涨2.33%，鸡蛋涨2.95%。

6、9日龙虎榜：当天机构分别净买入江山化工、柳钢股份、安阳钢铁金额3823万元、2988万元、1601万元。

7、杭州携手阿里巴巴、蚂蚁金服打造智慧住房租赁平台。

8、外交部：印军仍有53人和1台推土机非法滞留中国领土。