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[公司] 新华保险闪崩:受累于人事变动?还是保险业绩拐点?

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发表于 2019-1-9 00:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
原标题:罕见保险股"闪崩",新华保险(39.33 -2.91%,诊股)一度触及跌停,是受累于人事变动?还是保险业绩拐点
  一向走势温吞的保险股7日发生异动,让全市场都把目光关注到了新华保险。
  早盘一开盘,市值过千亿的新华保险快速下跌超过8%,下午开盘后更是触及跌停,收盘跌幅收窄,全天始终位居A股跌幅榜第一名。截至收盘,全日H股下跌7.57%%,A股下跌6.72%,市值蒸发百亿。7日,保险板块也领跌各板块。
  发生了什么事情?
  疑是机构撤出
  对于早盘的放量急跌,有投资者分析可能是有机构在撤出。收盘后的龙虎榜数据显示,五机构席位卖出9.65亿元,三机构席位买入1.99亿元,沪股通买入4780万元。

  新华保险A股7日盘中创下最低点39.09元,为2016年6月以来的两年半新低;H股全天最大跌幅也超过8%,创下两年多的低点27.6港元。
  截至收盘,H股下跌7.57%%,A股下跌6.72%,领跌A股。

  新华保险董事会将换届,董事长万峰不再连任?
  很快,市场将新华保险的罕见大跌,与近期一则人事变动的传闻联系起来。
  多位市场投资人士对券商中国记者分析称,新华保险大跌主要与公司董事长万峰不再连任的传闻消息有关,市场反应强烈,担心万峰此前制定的转型战略得不到继续实施。“市场情绪平稳后,如果新华确定了新的人选,对之前战略有一个说法的话,可能还会回升。”一位股票研究人士称。
  据了解,新华保险将在今年的3月迎来董事会换届,届时将产生新一届董事会和监事会成员。就在此时,市场最新传出万峰将不再连任的消息,相关人士透露万峰下一站可能任职新光海航人寿。
  新华保险方面下午对记者称,公司已经启动新一届董事会换届工作,万峰董事长还在正常履职,一切经营管理工作正常。新董事会相关成员确定后,会进行公告披露。
  随后,新华保险7日晚间发布澄清公告称,关注到近日有媒体发布了有关本公司董事长动向的报道。经核实,就相关事宜作出澄清:本公司第六届董事会即将届满,目前正在筹划董事会换届事宜。本公司将按相关法律法规、交易所监管规则和《公司章程》等规定,正常履行董事会换届程序,并按要求及时披露相关信息。目前,本公司经营管理一切正常。

  五年规划将调整
  2016年,在新华保险20周年,是万峰执掌该公司新一届董事会和经营班子全面履职的第一年。
  当年,万峰对公司2016年到2020年的五年发展展望与2017年经营思路进行了详细阐述。
  第一步是转型期,从2016到2017年,新华保险要以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费,初步建立期交和续期拉动业务发展的模式;第二步是收获期,从2018到2020年,这一时期将完全形成续期拉动发展的模式,着重发展长期期交业务,加大业务结构调整。
  虽然万峰当时并没有透露5年计划里具体的经营目标数字,但是按照当时的规划,这是一条在保持规模稳定的基础上,逐渐提升业务价值的道路。
  随后的几年中,新华保险的保费规模仅是小步增长,但是与此同时,寿险业同行们却仍保持着两位数增长。
  3年过去了,2018年12月举行的开放日上,万峰表示,将根据市场环境变化而调整此前制定的公司五年发展规划。“2016年,我们做的是五年发展规划,提出两年转型、三年发展。那时候整个中国寿险业发展得还非常火,而且是以年金险为主。
  “因为当时的五年规划发展目标是以年金险为主的,所以要实现一个很高的增长。我们判断以当时2016年的形势发展没有问题,但这两年从监管形势、市场环境各个方面,结合我们在转型当中遇到的问题,我们认为还是要以公司的稳健经营为主基调。”万峰表示,后三年的目标,不用说2020年,今年的达成和原来五年规划发展目标去比已经有差距了,明年依旧会有差距,后年也将实现不了,“所以,我们会尽快向董事会提交修改五年计划的议案。”
  “2017年的开始,整个环境发生了变化,我们要适时地去调整。如果要追求五年规划的实现也可以,但是结果会与现在的形势是相背的。未来我们的追求是公司的经营稳定。”万峰称。
  2018年跌出财富500强
  在万峰执掌期内,新华保险虽然在转型上取得成绩,但在发展速度上作出的牺牲也是明显的。比如,2018年,新华保险跌出已连续多年入围的财富500强名单之列。
  而在2016、2017年行业普遍增长之际,新华保险保费仅微幅增长甚至下跌,承受不少压力。

  而转型期的保费低迷,也一定程度上加速了市场占有率收缩。从2011年到2018年,新华保险保费收入的市场份额已跌近六成,从最高的2011年的9.92%,跌至去年前11月的4.68%。

  万峰“去职”或引发外部重新审视新华保险
  万峰不再做新华保险董事长,对新华保险的影响真的这么大?对此,一位保险机构金融股研究员作出了肯定表示,就是有这么大,“市场对此反应强烈”。
  可以说,万峰是否连任董事长,引发市场对新华保险过往业绩以及未来走向的重新审视。
  一位领军人物对于公司的发展以及市场评判,具有直接关系,并不稀奇。有市场观察人士就称,杨超任职中国人寿(19.99 -1.19%,诊股)董事长期间,国寿股价表现就相对稳定。而从了解万峰的业内人看来,万峰有很强的理论知识,加之担任寿险高管多年有一定经验,自身带有一定权威性,对外界看好新华保险有一定作用。因而他的“去职”传闻,会对新华保险是利空。
  1958年出生的万峰为保险业老将,是保险业自带流量的旗帜性人物之一。他此前一直在中国人寿任职,曾任国寿总裁达7年,于2014年“跳槽”(被挖角)至新华保险,一时震动保险业界。当年8月万峰正式辞任中国人寿职务,2014年10月获准成为新华保险总裁。当时,新华保险时任董事长康典对其评价“很专业、有斗志”,是总裁“不二人选”。
  此后,在2016年3月新华保险董事会换届时,万峰正式被先后选举为新一届(第六届)执行董事、董事长,并被聘为首席执行官。
  当时,新华保险在上市险企中趸交占比较高,虽然保费规模千亿,但其中三分之一为趸交。上任董事长以后,万峰对新华保险开启了大刀阔斧转型,制定了2016-2017转型期、2018-2020发展期的五年规划。经过2016、2017两年转型后,新华保险完全砍掉了趸交,业务增长模式置换成为以续期和期交拉动的模式。
  此后,2018年寿险业整体开启转型步伐,各家公司都在发展期交业务,行业三分之一险企保费出现下滑时,新华保险已进入稳步增长期。近两年,新华保险越发被市场认为占得转型先手,率先完成转型第一步,受到市场关注。
  2018年1-11月新华保险的原保费增速11.73%,不出意外的话,2018年全年增速也将保持在两位数以上,这是新华保险多年未见的双位数增长。更可贵的是,这一情况出现的大环境是,寿险行业整体保费下滑。
  上述金融股研究员分析,市场可能担忧,如果万峰不再连任,他在任时制定的战略得不到继续实施。在市场情绪恢复后,如果新华保险确定了新的董事长人选,能够对战略有一定说明的话,股价还会回升。
  大起大落的新华保险股价
  另外,值得说明的是,相较中国人寿等其他几只保险股,新华保险盘子较小,流通A股数量仅20.85亿股,小于太保(60多亿股),以及平安(108亿股)和国寿(208亿股),股价弹性也一直大于其他保险股。
  例如,在2017年,新华保险上涨61%,涨幅仅次于机构偏爱的白马中国平安(55.80 -0.89%,诊股),并远高于在中国太保(27.92 -1.55%,诊股)和中国人寿。在2018年保险股普跌时,新华保险下跌40%,跌幅又比其他保险股多出10-20个百分点。

  尽管如此,保险股跌幅达到10%的时候,仍不多见。
  保险板块下跌序曲?
  截至7日收盘,保险板块下跌1.40%,领跌各行业板块。
  新华保险的下跌,仅是一则人事变动引起的“黑天鹅”事件,还是笼罩保险行业的负增长在对保险板块实施整体考验?
  一位私募投资人士表示,万峰上周五对寿险业务形势释放出并不太乐观的观点,让市场对保险股整体出现负面情绪。
  在上周五的一次行业大会上,万峰研判了2019年寿险业务情况。他认为,2019年的新单保费(首年保费)可能还是继续负增长。万峰分析新单负增长的原因有三:
  1、理财型保险业务还会继续下降。一是受宏观环境的影响市场流动性不足,2019年还会持续;二是银行资金仍然是紧张的;三是居民负债率增长,老百姓(45.47 -2.26%,诊股)手上钱少了,保险业务不好做,主要体现在理财型产品。
  2、相较银行理财等,保险理财型产品的竞争力下降。
  3、各家公司从理财险转到健康险,健康险2019年会大幅度增长30%,但后者的增长体量小,增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。
  同时,万峰认为,2019年寿险业的续期保费增速,将从30%以上的高增速,大幅降至个位数。而总保费(新单+续期)如果做好了的话可能是持平,做不好的话很可能会出现负增长。
  万峰还综合各个方面因素判断,2019年整体险资投资回报率会继续下行。
  万峰预言2019年寿险新单保费可能为负增长,且投资收益下行,有私募人士表示,这一由保险行业内部人士释放的观点,使得投资者对保险股的负面情绪增大。
  7日保险股跌幅全线走低,跌幅最大的是新华保险。其他保险股中,中国人保(5.45 -1.98%,诊股)跌1.59%,中国太保跌2.14%,中国人寿跌1.27%,中国平安跌0.51%。

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