人民币对美元首碰1%跌停板 易纲：人民币接近均衡汇率

GoldMan

　　人民币汇改七周年之际，人民币对美元即期汇率却历史上首次触及1%“跌停板”。

　　所谓人民币即期汇率，与人民币中间价相对。后者可简单理解为“人民币官方汇率”，由中国外汇交易中心每天早间公布，而由市场交易决定的前者只能在后者上下1%波动。7月20日，人民币对美元中间价为6.3112，人民币对美元即期汇率一度触及6.3743。

　　有市场人士称，过去5个交易日，人民币对美元中间价以“五连阳”迎接汇改7周年，但人民币对美元即期汇率却无视官方信号而连跌两日，说明市场可能对于中国经济充满疑虑，人民币下行压力不容小觑。

　　值得一提的是，央行今年4月16日起刚将人民币即期汇率对人民币中间价波幅扩大至1%，是原先的0.5%的两倍。

　　“热钱”外逃?

　　“尾盘有一些大企业购汇，（即期汇价）本来就很接近（区间下限），再加一两根稻草就到了。”对于人民币触及跌停，路透社援引上海一中资银行交易员的话如是说。

　　该交易员指出，近几日，人民币中间价的定位明显强于即期汇价，因此“触及区间下限是迟早的事。”

　　而对于人民币“市场价”和央行“官方汇率”产生如此之大的偏差，各方看法不一。

　　有分析师认为，由于市场对于中国经济的担忧，于是有热钱流出，导致人民币贬值，而人民币贬值又将刺激热钱进一步流出。从央行最近的动作来看，维持人民币定价稳定甚至上升的意愿很明显。

　　央行最新的数据印证了种种资本流出的迹象。

　　2012年一季度末中国外汇储备为3.305万亿美元，第二季度末中国的外汇储备为3.24万亿美元，整个二季度外储减少了650亿美元。但是第二季度3个月均是贸易顺差：4月份184亿美元，5月份186亿美元，6月份317亿美元，合计顺差687亿美元。

　　“再加上今年二季度近300亿美元的外商直接投资流入，这是否已经说明热钱资金继续外流？规模在1000亿美元以上。” 一位市场人士指出。

　　这一幕和去年12月的情景极其相似。当时欧债危机愈演愈烈，大量资金外流，人民币在当月月初一度“七连跌”。而其时央行也是通过维持人民币中间价稳定的办法以防止人民币汇率进一步贬值。

　　人民币升值到位

　　但市场还有另一种看法——随着人民币币值升值基本到位，一些外贸型企业开始不再急于结汇，由此导致美元需求多过人民币需求。

　　据外媒援引中国央行江苏支行一位人士的话表示，他所在的部门4-5月走访一些外贸型企业发现，不少企业贸易到账开始不像往年迅速结汇，尤其是一些大型企业，他们不再采取往年的策略，而是保留美元，能保留多少就尽量保留。

　　这并不难理解。显见的是，过去7年，人民币对美元中间价从2005年7月21日的8.11到2012年7月20日的6.3112，升值幅度约为28%。从去年下半年开始，官方就多次强调，人民币已经接近均衡水平。

　　就在7月21日于北京举行的一个论坛上，中国人民银行副行长易纲也再次重申，人民币汇率目前及未来可预见时间内非常接近平衡。

　　“外汇储备数量在过去一年非常平稳，说明央行大幅减少了市场干预，市场供给和需求大致相等，跨境资金流入和流出大致平衡。”易纲说。

　　综观分析师的评论，接下来人民币汇率维持稳定将是大概率事件。一方面，人民币如果真的大跌（譬如跌至6.38一线），预计央行还是会入场干预，但另一方面，人民币以及目前经济基本面决定了人民币大涨可能更小。

　　据路透社报道，目前境内市场美元兑人民币一年期掉期最新成交为升水775点，相当于市场认为一年后人民币兑美元将贬值至1美元兑6.4510元。

　　录入编辑：王卉